Экономическое развитие России

Внесенный в Госдуму проект антикризисного бюджета предполагает сохранение номинальных расходов практически на прежнем уровне (сокращение всего на 1,9%) и резкий рост бюджетного дефицита (до 3,7% ВВП), который будет покрыт преимущественно за счет средств Резервного фонда. Соответственно, расходы, в результате переоценки прогнозного уровня ВВП, вырастут с 20 до 20,8% ВВП. В целом ставка на поддержку внутреннего спроса, а не конкретных отраслей и предприятий представляется разумной - частное потребление поддержит рост социальных расходов (на 5,1% выше прежде запланированного значения). Наиболее «пострадавшими» окажутся такие разделы бюджета, как национальная экономика (-9% от ранее запланированных расходов), ЖКХ (-11%), здравоохранение (-9%) и трансферты регионам (-9%), а наиболее защищенными - оборона, государственные вопросы и правоохранительная деятельность. Таким образом, в антикризисном бюджете усиливается «перекос» в сторону непроизводительных расходов, что указывает на его немодернизационный характер. В основу проекта положен достаточно консервативный прогноз, и поэтому план по доходам, скорее всего, будет выполнен или перевыполнен.

По предварительным данным Минфина России, по итогам января-февраля 2015 г. доходы федерального бюджета сократились по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года на 0,6 п.п. ВВП, в то время как расходы выросли на 7,1 п.п. ВВП. Данные по исполнению консолидированного бюджета субъектов РФ за январь текущего года показывают лучшую динамику: рост доходов на 0,2 п.п. ВВП и снижение расходов на 0,6 п.п. ВВП относительно января 2014 г. Дефицит федерального бюджета по итогам двух первых месяцев 2015 г. составил 7,4% ВВП, а консолидированный бюджет субъектов РФ за январь текущего года исполнен с дефицитом в 1,4% ВВП. В марте 2015 г. Правительством России в Государственную Думу был внесен законопроект о поправках в Закон о федеральном бюджете 1. Основные параметры бюджета центрального правительства на 2015 г. скорректированы исходя из ухудшения прогноза динамики важнейших макроэкономических показателей - в частности, снижения цен на нефть до 50 долл./барр. при курсе рубля на уровне 61,5 руб./долл. и темпов инфляции, не превышающих 12,2% за год 2. В то же время возможности для существенного секвестирования расходов федерального бюджета ограничены, и в сложившейся ситуации при запланированном сокращении расходов на 298,0 млрд. руб. предусматривается значительный рост дефицита федерального бюджета - с 0,6 до 3,7% ВВП. Ключевая задача экономической политики в настоящее время - не допустить формирования условий для так называемой «инфляционной спирали».

Вследствие смещения баланса рисков в сторону существенного «охлаждения» экономики 13 марта 2015 г. на очередном заседании Совета директоров Банка России было принято решение о снижении ключевой процентной ставки на 1 п.п. - до 14% годовых. В феврале 2015 г. индекс потребительских цен составил 2,2% (0,7% в феврале 2014 г.), т.е. оказался ниже аналогичного показателя января 2015 г. на 1,7 п.п. В результате инфляция в годовом выражении поднялась в феврале до 16,7%. За первые 23 дня марта текущего года ИПЦ достиг 0,7%.

Согласно результатам расчетов, проведенных на основе разработанной Институтом экономической политики им. Е.Т. Гайдара методики декомпозиции темпов роста российского ВВП, в 2015 г. все составляющие темпов роста экономики переводят их в отрицательную область. При этом нынешний экономический спад носит главным образом структурный характер ввиду сокращения рабочей силы и капитала, а также стагнации совокупной факторной производительности. Кроме того, в 2015 г. среднегодовой уровень цен на нефть, скорее всего, окажется ниже среднемноголетнего. Таким образом, внешнеторговая составляющая темпов прироста ВВП становится отрицательной. Конъюнктурная составляющая темпов прироста ВВП в 2015 г. останется отрицательной и даже снизится по сравнению 2014 г., что свидетельствует об усилении циклического спада российской экономики. В результате фактический ВВП окажется ниже потенциального.

На внутренний рынок России в текущем году негативное влияние оказывает одновременное сокращение потребительского и инвестиционного спроса. Индекс оборота розничной торговли в феврале 2015 г. в годовом выражении составил 92,3%, платных услуг населению - 98,5% и инвестиций в основной капитал - 93,5%. Начало 2015 г. характеризуется резким ухудшением показателей реальных доходов населения.

В начале 2015 г. отмечается усиление падения инвестиционной активности. Инвестиции в основной капитал в январе-феврале 2015 г. составили 93,6%, объем работ в строительстве - 96,7% относительно соответствующих показателей предыдущего года.

В начале 2015 г. падение основных показателей российской внешней торговли достигло уровня кризисного 2009 г. Сохраняющиеся нетарифные барьеры существенно осложняют взаимную торговлю между Российской Федерацией и Республикой Беларусь.

В феврале 2015 г. согласно конъюнктурным опросам, проводимым Институтом экономической политики им. Е.Т. Гайдара 1, восстановление спроса не достигло обычных для этого периода масштабов, что, в условиях опережающей спрос динамики выпуска, привело к росту избыточности запасов готовой продукции. При этом прогнозы спроса остаются на минимальном уровне с 2009 г., а планы выпуска и инвестиций сохраняют «пессимистичный» тренд.

Из-за длительных новогодних каникул цифры в январских «отчетах респондентов» по многим измеряемым показателям оказались значительно ниже среднегодовых. Но даже с учетом этого обстоятельства бросается в глаза заметное ухудшение ценовых пропорций между выпускаемой и приобретаемой продукцией: в январе 2015 г. неблагоприятный для своих предприятий сдвиг ценовых пропорций отметили около 63% респондентов, что прежде всего связано с повышением цен на покупаемую продукцию, на которое указали 88% респондентов. К апрелю текущего года респонденты ожидают прироста цен на уровне 6% для производимой и 15% - для покупаемой продукции. В январе 2015 г. ощутимо «просели» диффузные индексы выпуска, портфеля заказов и закупок оборудования. Уровни загрузки производственных мощностей и загрузки наличной рабочей силы оказались ниже 70% впервые с 2010 и 2009 гг. соответственно. Доля предприятий в «хорошем» и «нормальном» финансовом состоянии сократилась до 55%. Позитивный сдвиг наблюдается в трехмесячных прогнозах выпуска, портфеля заказов, заработной платы и финансового состояния. По сравнению с предыдущим кварталом сократилось и ожидаемое число лет до окончания экономического кризиса.

В январе 2015 г. в экономике России были зафиксированы убытки: сальдированный финансовый результат деятельности предприятий составил -152 млрд. руб. по сравнению с 532 млрд. руб. прибыли в январе 2014 г. Таким образом, положительные эффекты от ослабления национальной валюты оказались существенно ниже, чем эффекты от роста затрат, связанных с импортными материалами и оборудованием. В значительной мере это было обусловлено тенденциями предыдущих лет: рентабельность деятельности предприятий после завершения коррекционного роста неуклонно снижалась - с 7,2% в 2012 г. до 4,6% в 2014 г. При этом все большая доля прибыли формировалась в двух секторах - нефтегазовом и торговом. Такая динамика связана как с углубляющейся инвестиционной паузой и общим снижением активности в экономике, так и с постоянным ростом затрат.

В 2014 г. добыча нефти в России достигла максимального уровня за период с 1990 г. Вместе с тем происходит очевидное замедление темпов роста добычи нефти и нефтяного экспорта. Появились дополнительные негативные факторы, ограничивающие развитие сектора: значительное снижение мировых цен на нефть и введенные по отношению к России финансовые и технологические санкции. С 2015 г. начата структурная перестройка системы налогообложения нефтяного сектора, предусматривающая значительное снижение экономической роли экспортных пошлин.

Развитие российской промышленности в конце 2014 - начале 2015 гг. оказалось поляризовано: в зависимости от динамики производства отрасли экономики можно условно разделить на две группы. В одной из них, несмотря на существенный рост цен, в большей степени вызванный эффектом переноса обменного курса в цены, наблюдается стагнирующая динамика выпуска - это «проигравшие» отрасли; в другой группе при сопоставимом росте цен отмечается положительная динамика выпуска - это условно «выигравшие». Основными признаками разделения отраслей на две группы в текущей ситуации являются их зависимость от импорта и ориентация на экспорт. Отрасли, сильно зависящие от импорта и поставляющие неторгуемую продукцию на внутренний рынок, пострадали в настоящих условиях больше всего.

В феврале 2015 г. в банковском секторе сохранились почти все тенденции последних месяцев: темпы роста розничного кредитного портфеля остаются отрицательными, качество кредитного портфеля ухудшается как в корпоративном, так и в розничном сегменте рынка, задолженность перед нерезидентами снижается, а финансовый результат сектора свидетельствует об убыточности банковской деятельности. Единственный перелом в негативных трендах случился на рынке вкладов, который вырос впервые за несколько последних месяцев.

Повышение процентных ставок привело к сокращению рублевой задолженности нефинансовых организаций по банковским кредитам и к ухудшению их качества - росту просроченной задолженности. Одновременно со стороны корпоративного сектора увеличился спрос на кредиты в иностранной валюте - как альтернатива зарубежным заимствованиям. Объем кредитов, выдаваемых корпоративным заемщикам, в январе-феврале 2015 г. сократился относительно показателя, зафиксированного годом ранее, почти на четверть - с 5,18 до 3,98 трлн. руб. Наиболее сильно кредитная активность снизилась в строительстве (на 63%) и в деревообработке, на 40% замедлилось привлечение кредитов машиностроительными и металлургическими предприятиями. В то же время более чем в два раза выросло банковское кредитование в пищевой отрасли, нефтепереработке, химическом производстве и в секторе добычи полезных ископаемых.

В марте 2015 г. на внутрироссийском рынке корпоративных облигаций стали появляться признаки стабилизации, а именно: рост зафиксировали такие ключевые показатели рынка, как его объем и индекс, активность эмитентов; снижение продемонстрировала средневзвешенная доходность эмиссий, хотя ее уровень по-прежнему остается весьма высоким. Основным негативным явлением на рынке в исследуемый период стала низкая инвестиционная активность. Также сохраняется сложная ситуация с исполнением эмитентами своих обязательств перед держателями облигаций.

В январе-феврале 2015 г. введено 155,9 тыс. квартир, общая площадь которых (12,3 млн. кв. м) превысила соответствующий показатель января-февраля 2014 г. на 40,6%. По данным Росреестра, в 2014 г. объем зарегистрированных прав собственности на земельные участки (6735 253 регистрационных акта), включая права физических лиц, превысил результат 2013 г. на 1,69%. Впервые с 2010 г. рост ипотечного кредитования сменился в 2015 г. его снижением: предоставленные в январе текущего года 43 025 ИЖК на сумму 70,52 млрд. руб. оказались меньше на 9,85% по количеству и на 11,07% в денежном выражении, чем в январе 2014 г. На 1 февраля 2015 г. просроченная задолженность по ИЖК в рублях в процентах к остаточной задолженности уменьшилась относительно 1 февраля 2014 г. на 0,12 п.п. и составила 0,87%. Средневзвешенная ставка по ИЖК в рублях за январь 2015 г. составила 14,16% годовых, что на 2,19 п.п. выше наименьшего значения ставки за 2014 г.

В статье рассматривается влияние, которое повышение средней заработной платы учителей оказало на эффективность деятельности школы. Показано, что бюджетные расходы на реализацию Указа Президента России № 597 г. от 12.05.2012 г. только по системе общего (школьного) образования (повышение средней заработной платы учителей до средней заработной платы по экономике соответствующего региона) превысили с 2012 г. 150 млрд. руб. Однако столь значительные расходы не привели к заметным изменениям в самоощущении учителей. Как показал проведенный РАНХиГС мониторинг эффективности деятельности школы в связи с повышением заработной платы педагогических работников, более 50% учителей - участников опроса не почувствовали роста их заработной платы и только 6% оценили его как значительный.

Рост доходов консолидированного бюджета субъектов РФ в январе 2015 г. не будет иметь продолжения: в дальнейшем доходы будут расти темпами ниже темпов инфляции. Расходы регионов в 2015 г. сократятся и составят 98,5% от уровня предыдущего года, что ниже текущей динамики доходов. При этом изменение структуры расходов предполагает рост доли расходов на общегосударственные вопросы и обслуживание долга при снижении расходов на инфраструктуру. Еще одной тенденцией региональных финансов в рассматриваемый период стало активное замещение коммерческих кредитов бюджетными. На фоне предполагаемого сокращения трансфертов это не решит проблемы: по исчерпании кредитного лимита (310 млрд. руб.) рост коммерческих кредитов в структуре государственного долга регионов возобновится.